金螳螂:穩健高增長的裝修龍頭

金螳螂:穩健高增長的裝修龍頭




2010年前3季度實現收入42.52億、同增53%。歸屬于母公司凈利潤2.3億元、同增78%,EPS0.71元。毛利率16.1%、比上期提升0.1個百分點。毛利率提升主要由于今年酒店業務量提升。

　　公司費用控制成果顯著,3項費用率下降1.3個百分點,其中營業費用降低0.7個、管理費用降低0.6個。原因是公司“50/80”管理體系、金螳螂自主研發的ERP信息化管理系統,大大提高了管理效率。

　　公司特點:1)裝修行業龍頭公司,連續7年獲裝飾行業百強第一,市場規模第一。2)發展迅速,規劃未來3-5年收入超100億。3)穩健拓展業務,去年開拓的成都與西安市場今年貢獻利潤,并且在談項目情況不錯,今年新開拓的海南市場向好。4)重視酒店業務,公司與國際著名酒店形成了長期的業務合作模式。

　　公司看點:1)消費升級與城市化帶動酒店建設。10年市場規模198~254億元,11年增長8.5%。詳見《酒店在建項目創歷史新高》。

　　2)文體中心建設有望在十二五規劃中得到重視,滿足人民生活水平的提高。詳見《文體中心建設利好裝修鋼構》。3)重視住宅精裝與園林景觀產業,成立專門子公司以求做大做強。公司與部分地產商進行戰略合作。園林景觀與公司原裝修業務有配套關系,拓展有業主關系。

　　盈利預測:2010-11年EPS為1.16、1.63元,同增85%、40%,目前仍處于高速增長期,預計今年3季度簽訂合同約75億元,判斷其中約50%是酒店業合同。謹慎增持,目標價格60元。



洪祥義。



水龍頭沒有安裝監視系統，水龍頭的天燈也快壞了，大量的免螺絲角鋼架堆放在冷凍庫上，冷凍庫工人穿著T恤和POLO衫，在老人居家輔具裏安放恆溫水槽，水槽裏的水是來自金山溫泉的，大量的公司貨架堆放著包裝盒，包裝盒裏有大量的英翻中書籍，裏面的防盜門很正常，而二手冷氣則大量廢棄，車庫邊上的高雄花店也有大量閒置的壓克力展示架，二次元也是道路駕駛其中之一。