2010年9月17日星期五

陶企值得深思 家紡企業憑品牌優勢登陸中小板

  4月29日,湖南夢潔家紡股份有限公司(002397.SZ,下稱夢潔家紡)登陸中小板,首日收報60.17元,較51元的發行價上漲18%。5月4日,夢潔家紡收于51.14元,守住發行價。
  此次夢潔家紡IPO募集資金達8.16億元,比原計劃3.63億元的募資額度超出4.53億元。
  近一年家紡企 相關公司股票走勢 羅萊家紡48.11+0.941.99% 富安娜 38.10+0.611.63% 夢潔家紡51.14-3.01-5.56% 中信證券26.05-2.89-9.99% 業扎堆上市。2009年9月,羅萊家紡發行3510萬股股票登陸中小板,募資9.5億元用于建設研發中心及直營連鎖營銷網絡等;2009年12月,富安娜也在中小板上市,募資7.8億元投向國內市場連鎖營銷網絡體系建設等項目。
  三家家紡公司上市時均大比例超募。其中夢潔家紡、羅萊家紡(002293.SZ)和富安娜(002327.SZ)分別超募4.53億元、4.3億元和4.22億元,超募比例分別為125%、83%和121%。
  “目前三家公司基本處于同一起跑線,未來渠道優勢將成為競爭制勝的主要因素之一。”中信證券紡織服裝行業首席分析師李鑫博士表示。
  “公司今后會繼續關注于家紡主業,著力打造家紡行業全產業鏈。”4月29日公司深交所上市后,夢潔家紡董事長姜天武表示,公司超募的4.53億元將用于補充流動資金和向銀行還債,不會盲目搞多元化投資。
  盡管國內家紡行業發展較快,但目前尚沒有產生絕對的行業龍頭,以夢潔家紡為例,其2009年實現主營收入6.3億元,僅占國內家紡消費市場份額的0.5%。
  “在家紡行業,品牌和渠道建設比生產環節更重要。”李鑫分析。
  或許是意識到渠道建設的重要性,三家上市家紡企業IPO募集資金不約而同對渠道建設青睞有加。夢潔家紡擬在直營市場終端網絡建設方面投入1.85億元,富安娜擬投入1.22億元建設國內市場連鎖營銷網絡,羅萊家紡擬投資2.69億元建設直營連鎖營銷網絡。
  “未來公司的加盟政策將向二三線城市傾斜。”姜天武如是闡述夢潔家紡未來的擴張重點。
  夢潔家紡2009年的每股收益為1.89元,高于羅萊家紡1.33元和富安娜1.12元。此外夢潔家紡還有高達1.38億元的未分配利潤。鑒于夢潔家紡的內生增長和外延成長能力,國信證券研究報告預測公司2010-2012年每股盈利分別為1.50元、1.95元和2.33元。
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